高低压设备股票龙头股(高低压设备行业)

　　12月14日，财通基金总经理助理汪海会晤了全国政协常委、正泰电器（601877.SH）董事长南存辉一行。财通基金代表着众多投资人的利益，与正泰电器就本次定增标的投资价值、所属行业的发展前景以及上市公司的核心竞争优势进行了深入的交流。秉承“投行护航定增”的理念，财通基金投行部和投研部门相关负责人员参加了会议。

　　定增项目后期看点

　　1、低压电器行业龙头，受益电力投资回暖。

　　2、定增并购集团光伏资产，打造光伏全产业链航母。

　　3、外延扩张势头不减，目标能源解决方案综合服务商。

　　风险点：

　　新能源业务拓展不达预期的风险；外延扩张进展不达预期的风险。

　　1

　　定增要素

　　本次非公开发行股票数量不超过2.64亿股，发行底价为16.50元/股，募集资金总额不超过43.60亿元。截至2016年12月16日，市价为21.67元/股，折价率为 24%。

　　募集投向：将用于以下用途

　　发行进度：已获证监会批文

　　本次重组交易方案分为发行股份购买资产和发行股份募集配套资金两部分：

　　一、发行股份购买资产

　　上市公司发行股份收购正泰新能源开发99.44%的直接和间接权益。本次发行股份购买资产实施完成后，正泰新能源开发股权结构将如下图所示：

　　上市公司在依法履行相关非公开发行程序后，将另行以现金方式收购Zhixun Shen、Xindi Wu、钱秀兰、Hong, Frederick Wing Wah持有的正泰新能源开发0.56%股权，上市公司将拥有正泰新能源开发100%权益。

　　二、募集配套资金

　　上市公司拟发行股份募集配套资金不超过43.60亿元，不高于本次拟购买资产交易价格的100%，拟投入国内外光伏电站项目、国内居民分布式光伏电站项目及智能制造应用项目。

　　2

　　公司简介

　　浙江正泰电器股份有限公司（SH.601877）成立于1997年8月，是正泰集团核心控股公司，也是中国低压电器行业产销量最大企业，公司在低压设备领域已经具备超过30 年经验积淀。公司专业从事配电电器、控制电器、终端电器、电源电器和电力电子等100多个系列、10000多种规格的低压电器产品的研发、生产和销售。公于2010年1月21日在上海证券交易所成功上市，成为中国第一家以低压电器为主业的A股上市公司。

　　本次收购标的正泰新能源是国内较早开展光伏电站业务的公司之一，自2009 年起开始开发建设光伏电站，并陆续涉足组件、电池片制造，具有较强的光伏发电技术、丰富的项目经验，形成了 完整的光伏产业链布局。同时，正泰新能源背靠正泰集团的信用背书，具有强大的资金实力和良好的金融业合作关系，可实现行业内较低的资金成本，对公司光伏电站的扩张具有有利支撑作用。

　　3

　　投资亮点

　　1、低压电器行业龙头，受益电力投资回暖

　　公司为国内低压电器行业龙头企业，具备超过100个品类、10000种规格的低压配电、控制、终端、仪表产品，公司2015年实现营业收入120.26亿元，实现净利润17.43亿元。15年以来，电网电源投资增速恢复以及房地产市场回暖，16年预计电网投资超过4600亿元，十三五配网投资将达到1.7万亿元，受此影响，国内低压电器市场将逐步走出谷底，实现恢复性增长。公司作为行业龙头，具备技术和成本优势，在低压电器行业整合淘汰的过程中，市占率有望进一步提升至20%以上，龙头地位稳定。

　　2、定增并购集团光伏资产，打造光伏全产业链航母

　　公司发布预案，作价94.24亿元收购控股股东正泰集团旗下正泰新能源开发全部股权，将集团光伏资产注入上市公司，同时募资43.6亿元用于在手海内外光伏电站项目建设，收购资产和募集资金的价格分别为16.96、16.80元/股。正泰新能源承诺2016、2017、2018年扣非后净利润分别不低于7.01亿、8.05亿、9.00亿元。正泰新能源在手光伏电站1.3GW、在手待开发项目686MW，电池片、组件产能分别为700、1300MW，实现了全产业链布局。资产重组进一步提升了上市公司盈利能力和现金流水平，光伏资产也有望进一步提升公司估值水平。

　　3、外延扩张势头不减，目标能源解决方案综合服务商

　　公司三年以来不断外延并购，围绕能源、工控、环保主题，在锂电池（GRABAT）、充电桩（绿城信息）、辐射监测（新漫传感）、水处理（达人环保）、智慧城市（中控信息）等领域均有布局，有望实现石墨烯聚合物电池量产。公司自身低压电器和系统集成业务对新并购业务有较强促进作用。此外，公司背靠正泰集团，具备良好的融资实力和较低的资金成本，在手现金充裕，定向增发获批实施后有望进一步改善公司资产结构，有望持续外延并购以完成公司向能源综合服务商转型的战略布局。

　　主要参考：华泰证券研报，非公开发行预案，公司官网

　　特别提示：基金投资有风险，对于定增类主题产品，需要特别注意以下特征： 1、发行底价不等于中标价。2、除非特别说明，收益率及盈利额以解禁当日收盘价计算。3、定增项目报价前所列示的折扣率（根据底价与市价之间的差价计算），并非最终中标的折扣率。4、一年期定增项目主要采用投标竞价法，以价格优先、规模优先、时间优先原则确定增发对象、增发价格和增发数量，定增项目的中标情况具有不确定性。5、本材料述及的定向增发项目不等同于投资组合的实际投资标的。受市场等不确定因素的影响，投资组合的实际投资标的会与之发生偏离，资产管理人亦有权根据实际情况进行调整。

　　免责条款：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，财通基金力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。本报告中推荐的定向增发项目不等同于资产管理计划的实际投资标的；受市场不确定因素的影响，资产管理计划的实际投资标的会与推荐定向增发项目发生偏离，资产管理人将依据产品合同和市场环境对资产管理计划的投资标的进行调整。本报告不构成针对个人的投资建议，也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及合作伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知财通基金，并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。

　　好项目等你来约！

　　↓↓↓