美的何享健之子出手！300亿市值家居龙头或易主

近日，顾家家居的筹划股权转让事宜在市场引发热议。

11月6日晚间，顾家家居发布公告称，公司收到控股股东顾家集团有限公司的通知，顾家集团及其一致行动人TBHomeLimited与盈峰集团有限公司和/或其控制的主体(均非上市主体)正在筹划有关公司的股权转让事宜，可能涉及公司的控制权变更。

此前在6日早间，顾家家居已申请紧急停牌；鉴于上述事项尚存在不确定性，公司A股股票自11 月 8日（星期三）上午开市起继续停牌。

“接盘侠”来头不小。盈峰集团的实际控制人何剑锋为美的集团实际控制人何享健之子。

在最新公布的《2023衡昌烧坊•胡润百富榜》中，美的集团的何享健家族以2000亿元位列第8位。作为我国家电巨头之一、A股市场的千亿市值龙头，美的集团在资本市场可谓十分引人注目。

控股股东可能存在资金压力

成立于1982年的顾家家居，专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售，于2016年在A股上市。随后两年间，顾家家居进行了多起商业并购并飞速成长。

在行业整体景气度不高时，2022年顾家家居营收首次出现负增长，不过依然位于行业龙头低位。相关数据显示，2022年公司营业收入为180.1亿元，同比小幅下滑，归母净利润为18.12亿元，同比增长8.87%。 2023年前三季度，顾家家居实现总营收141.36亿元，同比增长2.72%；归母净利润15.01亿元，同比增长6.98%。

不过需要注意的是，顾家家居的控股股东顾家集团在今年第三季度减持顾家家居100万股，去年第四季度减持顾家家居1834万股。

外界猜测，顾家家居控股股东方面可能存在资金压力。截至三季度末，顾家集团共计持有上市公司2.75亿股股份，占总股本的33.48%，不过，其中3267万股存放于顾家集团2021年非公开发行可交换公司债券质押专户，3308.62万股存放于顾家集团2021年非公开发行可交换公司债券(第二期)质押专户中。

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基于以上，受行业环境和房地产见底等多重压力影响，顾家家居截止停牌前报36.78元、最新市值约为302亿元，与高点相比累计跌幅达约45%。

美的少东家何剑锋

“接盘侠”盈峰集团实际控制人为美的集团创始人何享健的独子何剑锋。据天眼查App信息，何剑锋直接持有盈峰集团88.0899%的股权。

根据盈峰集团官网，目前集团旗下产业布局环境、文化、投资、科技、消费五大领域。2020年，盈峰集团入围胡润中国民企500强；2021年，盈峰集团营收规模近200亿元，荣获广东百强民企77名，佛山企业百强18名、制造业百强11名。

目前，何剑锋手握盈峰环境（000967.SZ）和百纳千成（300291.SZ）两家上市公司控制权，二者分别对应盈峰集团环境和文化板块。事实上，何剑锋的资本布局与美的集团有着千丝万缕的联系。

2004年美的集团投资持有上市公司上风高科约2490万股法人股，持股比例达到18.2%，成为公司第二大股东。直到2006年，上风集团和美的集团将合集25.2%的股权转让给盈峰集团。转让完成后，美的集团退出上风高科的股东行列，而盈峰集团成为公司第一大股东。

2011年前后开始，何剑锋开始频繁通过上风高科进行资本运作，先后将盈峰集团持股的多家公司通过现金或发行股份等收购方式装入上市公司。2016年更名为盈峰环境。

相关数据显示，2023年三季度，盈峰环境实现总营收28.58亿元，同比增长3.91%；归母净利润2.3亿元，同比增长15.94%。前三季度，实现总营收89.9亿元，同比增长6.79%；归母净利润5.23亿元，同比增长15.26%。

2018年，盈峰集团又收购北京华录百纳影视股份有限公司，以完善文化产业布局；2022年6月，华录百纳更名为百纳千成。百纳千成主营业务为多格式影视作品的投资、制作、发行及衍生业务，IP运营的线上部分（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及线下部分（文旅、衍生消费品等），以及营销业务及图书版权营销业务。

此外，何剑锋成立合盈投资，并以1.65亿元从美的电器手中收购了易方达基金25%的股权，目前盈峰控股为易方达并列第一大股东；何剑锋还与美的共同入股顺德农商行。

释放出什么信号？

顾家家居与美的集团颇有渊源，公司多名高管曾就职于美的集团。

比如，顾家家居总裁李东来，曾经历任广东美的集团有限公司空调销售公司营销管理科科长、空调事业部营运发展部总监、冰箱事业部总裁、空调事业部总裁，广东美的电器股份有限公司副总裁；副总裁欧亚非此前任职美的制冷家电集团区域销售公司总经理；副总裁李云海曾任职美的集团冰箱事业部总裁助理等等。

美的“少东家”看上家居龙头释放出诸多信号，此举可能是出于业务协同方面的考量。国盛证券最新研报认为，后续盈峰集团在顾家渠道效率提升、产业链资源整合等方面预计会有更多协同发展。

民生证券认为，本轮收购后何氏&顾氏家族或将联手推动顾家市占率提升，在引入优质股东盈峰集团后，将助力顾家家居在家居行业持续整合，助力一体两翼战略，顾家家居在公司治理和股东结构预计或将优化。家居行业整体集中度较低，未来行业内整合甚至跨行业整合事件有望增加，有资金实力且在供应链端和渠道端具备优势的企业将持续提升市占率。

当下，家居行业正在进入深水区。盈峰能否成功收购顾家家居？后续对家居行业产生哪些影响？值得继续关注。

采写：南都湾财社记者 王艳玲