古根海姆：美联储可能将利率降至3%以下，债券现在更具吸引力

古根海姆认为，投资者应该忽略当下债市的惨淡，为美联储转向降息带来的债市复苏做好准备。

古根海姆投资公司预计，美联储将在未来几次会议上不再继续加息，将其政策利率保持在二十二年来的最高水平5.25%-5.5%，但美国经济仍有可能在明年上半年步入衰退，这种可能性会迫使美联储快速降息。

古根海姆美国经济学家Matt Bush在周一发布的客户播客中表示，美联储可能明年降息大约150个基点，2025年降更多息。

我们预计，他们将把联邦基金利率下调至略低于3%，并在我们认为将是轻微衰退的过程中暂停缩表。

上周，美联储主席鲍威尔表示，近期长期美债收益率的急剧上升可能正在替美联储完成对抗通胀的工作，暗示本轮周期中可能不需要继续加息。然而，十年期美债收益率上周从近期峰值5%急剧下降，情况与今年早些时候价值26万亿美元的美债市场的震荡，当时美联储和投资者被这一震荡打得措手不及。

在这种背景下，古根海姆更看好机构抵押贷款支持证券（MBS），预计将实现大约6%的回报率，A级结构性债券将产生约8%至9%的收益，某些BB级高收益债券的回报率将达到约9%。

古根海姆投资公司母公司古根海姆集团在固收、股票和另类策略下管理着约2180亿美元的资产。

“明显，要到达我们今天在固定收益市场和整个收益率曲线上的水平，显然是非常艰难的，” 古根海姆的投资组合经理Adam Bloch表示。

但他同时补充说：

这有点像野火（烧毁树林后）后，农民看到的全是可耕地。

我们再次专注于锁定这些创纪录的高收益（债券），我们普遍认为投资者也应该这么做。